Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке в 2022 году какого числа». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Как ожидает Центробанк, в следующем году инфляция составит 4–4,5%, а ключевая ставка будет держаться на уровне 7,3–8,3%. В последующие годы ключевая ставка должна вернуться к «нейтральному» показателю 5–6%. Глава ЦБ напомнила, что публиковать прогноз среднегодовой ключевой ставки ранее предложили депутаты Госдумы.
Набиуллина отметила, что ЦБ повышал ключевую ставку постепенно, чтобы убедиться, что она не мешает экономическому росту, а инфляционные тенденции сохраняются.
Банк России также проработал альтернативные сценарии развития ситуации в стране и мире и подготовил планы на эти случаи. В случае усиления пандемии ЦБ быстрее вернется к мягкой кредитной политике, при росте глобальной инфляции ужесточение кредитной политики будет более продолжительным, а в случае мирового финансового кризиса резкое ужесточение кредитной политики сменится ее смягчением, рассказала Набиуллина.
«Восстановление экономики почти так же коварно, как выздоровление от ковида», — отметила глава Центробанка. Для экономики таким «последствием болезни» стал радикальный рост инфляции. В 2020 году ЦБ быстро снижал ключевую ставку, чтобы компенсировать потери граждан и предприятий; проседание целых секторов привело к показателям инфляции ниже цели и позволило свободно работать с этим показателем. Набиуллина отметила, что низкая инфляция в течение нескольких предыдущих лет серьезно помогла быстрому восстановлению экономики.
Календарь заседаний ЦБ РФ по ключевой ставке на 2022 год
В ответ на вопрос о криптовалютах Набиуллина подчеркнула, что ЦБ не против законных цифровых активов, но биткойн и другие подобные валюты этим критериям не соответствуют. Они анонимны, и никто за них не отвечает. Ответственное государство не может стимулировать их использование, тем более в сфере платежей.
Вместо этого Центробанк работает над проектом цифрового рубля. Легализация криптовалют как средств расчета только втянет больше людей в сомнительные схемы. Цифровой рубль также даст больше возможностей для дешевых расчетов, отметила глава ЦБ; в случае необходимости Центробанк готов ограничить и ставку по эквайрингу, но пока в этой сфере достаточно системы безналичных платежей.
Большинство депутатов одобрило постановление о единой кредитно-денежной политике, но представители некоторых фракций сочли, что Банк России обходится полумерами.
Может быть, шесть лет назад сосредоточение на инфляции и свободный курс рубля имели смысл, но сейчас ситуация иная, считает Вадим Кумин от КПРФ. Стране необходима конкретная валютная политика, которая сможет остановить отток капитала и удержать национальную валюту в условиях «гибридной войны» и санкций. Нужно ввести обязательную продажу валютной выручки, требует Кумин. ЦБ грамотно управляет ставкой, но «нельзя плыть только с одним веслом». Управление курсом приводит к эпизодам глубокой девальвации, что бьет по доходам, поэтому Центробанк не может поддержать такую политику, возразила Набиуллина.
Банк России планирует проводить в 2021 году заседания Совета директоров по ключевой ставке по пятницам в следующие даты: 12 февраля, 19 марта, 23 апреля, 11 июня, 23 июля, 10 сентября, 22 октября и 17 декабря 2021 года.
Таким образом, ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке летом 2021 года пройдет 23 июля, а ближайшее заседание ЦБ осенью 2021 года — 10 сентября.
При этом заседание Совета директоров в июле будет опорным, по итогам которых в пресс-релиз по ключевой ставке будет включена таблица с обновленным среднесрочным макроэкономическим прогнозом. Доклад о денежно-кредитной политике будет опубликован на шестой рабочий день после указанных заседаний Совета директоров.
Заседания Совета директоров Банка России 12 февраля, 23 апреля, 23 июля и 22 октября опорные. По итогам данных заседаний в пресс-релиз по ключевой ставке будет включена таблица с обновленным среднесрочным макроэкономическим прогнозом. Доклад о денежно-кредитной политике будет опубликован через неделю после указанных заседаний Совета директоров Банка России (на шестой рабочий день). Все заседания Совета директоров будут сопровождаться проведением пресс-конференции Председателя Банка России.
Предполагаемое время публикации пресс-релизов о решении Совета директоров Банка России по ключевой ставке — 13:30 по московскому времени.
Пересмотр параметра выполняется Советом директоров Банка России несколько раз в год. В частности, в 2021-м ключевая ставка ЦБ РФ будет обсуждаться на восьми заседаниях. Естественно, если не будет экстренного совещания в связи с форс-мажорными обстоятельствами.
Последнее заседание Совета директоров регулятора было 11 июня 2021 года. После него ключевая ставка ЦБ РФ в 2021 году на сегодня составляет 5,50%. Параметр был изменен — повышен на 0,50%. Такой уровень действует с 15 июня 2021 года.
Важно отметить, что в случае изменения ставки Банком России действовать она начинает не в момент принятия такого решения, а на следующий рабочий день. Для более точного понимания эти две даты в таблице уровней ключевой ставки ЦБ РФ разделены. Зачастую, Совет директоров проводит совещание в пятницу. По этой причине чаще всего новый уровень параметра вступает в силу с понедельника.
источник http://rf.biz/news/
- Банк России,
- ФРС,
- ЕЦБ,
- Банка Англии,
- Банка Японии,
- Банка Швейцарии,
- Банка Канады,
- Банка Австралии (РБА),
- Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ).
Отчеты заседаний Центробанков основных стран ждут трейдеры, спекулянты, инвесторы и финансисты. Уровень процентной ставки определяет дальнейшую динамику множества сфер экономической деятельности страны, а также на интерес инвесторов к национальной валюте и ценным бумагам государства. На данной странице вы найдете календарь проведения заседаний Центральными Банками на 2018 год, а также графики публикации отчетов по ним.
Ежемесячно Управляющий совет (Policy Board) Банка Японии проводит свои заседания, принимая решения по кредитно-денежной политике страны и уровне процентных ставок. Подробности проведения заседания Банка Японии публикуются дважды: в кратких итогах заседания (Summary of Opinions), которые публикуются через 7-10 дней после события, и в протоколе, который размещается спустя 7-8 недель. Особого влияния на рынки данные публикации обычно не оказывают. Всего в течение года Банк Японии проводит 8 таких заседаний.
Пересмотр параметра выполняется Советом директоров Банка России несколько раз в год. В частности, в 2021-м ключевая ставка ЦБ РФ будет обсуждаться на восьми заседаниях. Естественно, если не будет экстренного совещания в связи с форс-мажорными обстоятельствами.
Последнее заседание Совета директоров регулятора было 22 октября 2021 года. После него ключевая ставка ЦБ РФ в 2021 году на сегодня составляет 7,50%. Параметр был изменен — повышен на 0,75%. Такой уровень действует с 25 октября 2021 года.
Важно отметить, что в случае изменения ставки Банком России действовать она начинает не в момент принятия такого решения, а на следующий рабочий день. Для более точного понимания эти две даты в таблице уровней ключевой ставки ЦБ РФ разделены. Зачастую, Совет директоров проводит совещание в пятницу. По этой причине чаще всего новый уровень параметра вступает в силу с понедельника.
Исходя указанных выше фактов, будет применен один нюанс. В частности, сама таблица изменений ключевой ставки ЦБ РФ разделена на два списка. Первый перечень начинается с 2013 года и заканчивается 1 января 2016 года. То есть до уравнивания параметра со ставкой рефинансирования. Вторая таблица включает оставшийся срок. То есть с начала 2016 года по сегодняшний день. Точнее – до последнего решения Совета директоров Банка России.
Список плановых заседаний Совета директоров Банка России составляется заранее. На рассматриваемый период он был опубликован еще в сентябре 2020 года. По итогу ключевая ставка ЦБ РФ в 2021 году может быть пересмотрена восемь раз. Естественно, если опираться на плановые собрания.
- 12 февраля 2021 года — сохранен уровень;
- 19 марта — ставка повышена на 0,25%;
- 23 апреля — ставка повышена на 0,50%;
- 11 июня — ставка повышена на 0,50%;
- 23 июля — ставка повышена на 1,0%;
- 10 сентября — ставка повышена на 0,25%;
- 22 октября — ставка повышена на 0,75%;
- 17 декабря — ближайшее заседание.
Регулятор отмечает, что решения по ДКП влияют на экономику и инфляцию с запозданием в три-шесть кварталов. По сути, изменения, произошедшие в марте, должны начать приносить свои плоды уже в ближайшее время. По словам Набиуллиной, правительство обязано вернуть инфляцию к цели, чтобы не потерять доверие людей. Это косвенно подтверждает то, что не все под контролем, есть проблемы. По данным Росстата, на начало ноября годовая инфляция была на уровне 8,07%, снизившись с 8,14% в октябре. Некоторые эксперты полагают, что это был пик и дальше ситуация стабилизируется. Ближайшие 2 месяца будут показательными.
Посудите сами — в июле, когда ЦБ повышал ставку на 1% (самое большое повышение за год), были скорректированы прогнозы по годовому уровню инфляции с 4,7—5,2% до 5,7—6,2%. Мы уже выше этих прогнозов в ноябре, причем на 2 пункта. Тогда же в июле, ЦБ считал, что возвращение к уровню 4—4,5% возможно только в 2022 году. Это просто невозможно, даже в США инфляция находится на уровне выше 5% годовых. Мы вкушаем плоды обильного дождя из денег, выброшенных на рынки для стимулирования пандемийной экономики. Борьба с рецессией является ключевой причиной галопирующей инфляции в мире. Это не только наша проблема.
Цены в России растут постоянно, охвачены все рынки — от продовольственного до строительного. ЦБ вынужден балансировать между необходимостью сдерживать рост цен и не перестараться с этим, уничтожив зачатки экономического роста. Эти процессы разновекторной направленности и требуют точной настройки. Этот баланс пока не найден.
Источником глобальной инфляции выступают США — у них уже максимальный уровень инфляции с 1990 года. Статус эмитента главной расчетной валюты мира обязывает предпринимать решительные действия по стимулированию экономики, что и было сделано — напечатано несколько триллионов долларов. Как следствие, резкий рост цен на все — сырье, продовольствие и так далее. Ожидаемая коррекция на товарных рынках не произошла — рост цен на них отчасти аннулирует ужесточение монетарной политики в мире.
В России аномальный рост инфляции пошел в конце 2020 года, когда произошла девальвация рубля, которая добавила масла в огонь. Влияние этого фактора оценивается на уровне 1,5%. То есть, если бы не падение курса рубля, то мы бы имели возможность удержать инфляцию на уровне 4% (как было в планах ЦБ). В начале этого года цены и вовсе росли такими темпами, что государству пришлось применять меры государственного контроля, что привело к еще более бурному росту.
Многие эксперты сомневаются, что только лишь денежно-кредитной политикой можно справиться с инфляцией. Исходя из тона заявлений ЦБ в этом году, рост цен обусловливается в большей степени устойчивыми факторами — когда спрос опережает предложение. Еще в начале года, ЦБ считал, что инфляцию разгонял рост мировых цен на товары, это виделось временным явлением.
Первый совет директоров ЦБ по ставке в 2022 г. назначен на 11 февраля
Банк России планирует проводить в 2021 году заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке в соответствии со следующим графиком:
12 февраля 2021 года
19 марта 2021 года
23 апреля 2021 года
11 июня 2021 года
23 июля 2021 года
10 сентября 2021 года
22 октября 2021 года
17 декабря 2021 года
Заседания Совета директоров Банка России 12 февраля, 23 апреля, 23 июля и 22 октября опорные. По итогам данных заседаний в пресс-релиз по ключевой ставке будет включена таблица с обновленным среднесрочным макроэкономическим прогнозом. Доклад о денежно-кредитной политике будет опубликован через неделю после указанных заседаний Совета директоров Банка России (на шестой рабочий день). Все заседания Совета директоров будут сопровождаться проведением пресс-конференции Председателя Банка России.
Предполагаемое время публикации пресс-релизов о решении Совета директоров Банка России по ключевой ставке — 13:30 по московскому времени.
26122
44350
52036
71356
Кирилл Русаков
20433
Фото 7788
В первую очередь ужесточение монетарного курса ЦБ ощущается на долговом рынке и в курсе рубля. Акции испытывают противоречивые чувства в силу различного влияния процентных ставок на финансовые результаты корпораций.
Долговой рынок следует за траекторией ключевой ставки, отягощает ситуацию и общемировая конъюнктура на рынках долга. В начале октября индикативная доходность по 10-летним госбумагам эмоционально достигала 7,55%, а ценовой индекс долгосрочных выпусков ОФЗ (RGBI) падал в область кризисных значений марта 2020 г.
Наблюдаемое в последнюю неделю замедление на спуске RGBI говорит о снижении накала страстей и фактическом учете в ценах и доходностях бумаг ключевой ставки в 7,25% годовых. Пауза монетарного цикла при соответствующем более спокойном инфляционном фоне в будущем способна вернуть индикатор длинных выпусков к 144 п.
Выступая вчера в Сочи на международном дискуссионном клубе «Валдай», президент Владимир Путин констатировал кризис современной капиталистической системы, подчеркнул непригодность прежнего либерально-монетаристского инструментария для решения основных экономических проблем мира в целом и России в частности. Слова эти абсолютно правильные, их можно только поддержать двумя руками. Однако за словами должны незамедлительно следовать действия. И явно не такие, как повышение ключевой ставки чуть ли не на целый процент.
Отход нашей страны от принципов и идей либерального монетаризма возможен только при принятии целого ряда кадровых решений. Главные адепты мироустройства, при котором России отводится роль вспомогательной бензоколонки развитых стран Запада, должны быть отправлены на покой, на почётную пенсию, уступив место здравомыслящим государственникам. В противном случае все громогласные заявления попросту канут в Лету.
КОНСТАНТИН ДВИНСКИЙ
Ключевая ставка Банка России и все её изменения
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня составляет 5,50%, а с 26.07.2021 года — составит 6,50%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 23 июля 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 6,50% годовых. Данная ключевая ставка будет действовать с 26.07.2021 года по 10.09.2021 года.
Во II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.
На очередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся 23 июля 2021 года принято решение повысить ключевую ставку до 6,50% годовых Данная ключевая ставка будет действовать с 26 июля 2021 года по 10 сентября 2021 года, т.е. до даты очередного заседания Совета директоров Банка России.
Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 5,50 % и срок её действия продлился чуть более полутора месяцев (с 15.06.2021г. — по 26.09.2021 г.).
Принимая решение повысить ключевую ставку до уровня 6,50 % годовых Совет директоров Банка России исходил из следующего:
Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В июне месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен несколько снизились по сравнению с маем, но остаются высокими. Годовая инфляция увеличилась до 6,5% (после 6,0% в мае) и, по оценке на 19 июля, сохранилась на этом же уровне. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значимо выше 4% в годовом выражении.
Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки.
Инфляционные ожидания населения продолжают расти и уже более полугода находятся вблизи максимальных значений за последние четыре года. Ценовые ожидания предприятий остаются вблизи многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.
Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение годовой инфляции к 4%. В базовом сценарии годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.
Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки. Наметилась тенденция к росту кредитных и депозитных ставок. Однако увеличение депозитных ставок пока происходит медленно. Сегодняшнее решение Банка России ускорит подстройку процентных ставок по банковским продуктам к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.
Экономическая активность. По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла докризисного уровня. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса. Потребительская активность, по оценкам Банка России, уже превысила уровни до начала пандемии. Несмотря на частичное ужесточение ограничительных мер, продолжается активное восстановление сектора услуг населению.
Усиливается инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит, в том числе из-за сохраняющихся ограничений на приток иностранной рабочей силы.
Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос, который продолжает уверенно расти. При этом ограничения со стороны предложения в мировой экономике усилились. В этих условиях цены на мировых товарных рынках сохраняются вблизи многолетних максимумов, несмотря на коррекцию вниз в июне—июле.
С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, а также июльского решения ОПЕК+ о расширении добычи нефти Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%. В 2022–2023 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0–3,0% ежегодно. На среднесрочном горизонте динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будут оказывать рост доходов населения и кредитование. Влияние на внутренний спрос окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет во многом зависеть от темпов вакцинации и нормализации эпидемической обстановки в мире.
Инфляционные риски. Баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами.
Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Сохраняются проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков. Однако их масштаб несколько уменьшился, так как цены ряда товаров в июне—июле начали снижаться. Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от урожая сельскохозяйственных культур в 2021 году как внутри страны, так и за рубежом.
Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г. Начиная с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых, инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.
В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года. Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.
2015 год , начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением. В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%. Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.
В течении января — июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня — снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до — 10,00%. На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила — 5,4%.
С начала 2017 года ключевая ставка Банком России сохранялась на уровне 10,00%, а со второго квартала началось её методичное понижение. За 2017 год ключевая ставка менялась 6 раз и снизилась с 10,00% до 7,75 % к концу года. Инфляция в России за 2017 год составила 2,5%.
В начале 2018 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 12.02.2018 года снижена до 7,50%., с 26 марта 2018 года снижена до 7,25% годовых, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50%. С 17.12.2018 года ставка вновь повышена до 7,75% и вернулась к ставки, действовавшей в начале года. Ключевая ставка 7,75% будет действовать до 22 марта 2019 года.
С начала 2019 года ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 17 июня 2019 года — 7,50%, с 29 июля 2019 года — 7,25%, с 09.09.2019 — 7,00%, с 28.10.2019 г. — 6,50%, а с 16.12.2019 года — 6,25% и которая пока будет действовать по 07 февраля 2020 года. Динамика ключевой ставки Банка России в 2019 году впечатляет, так как в течении года она сменилась уже шестой раз. Общее понижение за год составило 1,50 п.п.
Последнее заседание Совета директоров Банка России датируется 18 декабря 2020 года. На нем принято решение сохранить ключевую ставку. Таким образом, ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2020 год установлена на уровне 4,25%.
Важно отметить – действует новый параметр не с момента его принятия, а со следующего рабочего дня. Учитывая, что 25 и 26 июня – выходные, применять его можно с 27 июня. Например, для расчета неустойки, связанной с налогообложением.
ЦБ РФ опубликовал график заседаний совета директоров по ДКП на 2022 год
Решение об изменении ключевой ставки принимается Советом директоров Банка России. Его заседания планируются на все 12 месяцев. То есть график на 2020 год разработан заблаговременно.
| Дата заседания Совета директоров Банка России | Примечание |
| 07.02.2020 года | Решено понизить ставку на 0,25% |
| 20.03.2020 года | Решено оставить на уровне 6,0% |
| 24.04.2020 года | Решено понизить ставку на 0,50% |
| 19.06.2020 года | Решено понизить ставку на 1,0% |
| 24.07.2020 года | Решено понизить ставку на 0,25% |
| 18.09.2020 года | Сохранена на прежнем уровне |
| 23.10.2020 года | Сохранена на прежнем уровне |
| 18.12.2020 года | Сохранена на прежнем уровне |
Важно отметить – заседания Совета директоров не всегда происходят только по графику. Они могут быть внеплановыми. В частности, такой случай был зафиксирован в 2014 году. Когда ключевую ставку экстренно повысили сразу на 6,5 п.п.
После этого просматривается постепенное ее снижение с 2015 года. Регулятор уменьшал ее без резких рывков. В основном на 0,25-0,5%. Хоть и с небольшим колебанием в конце 2018 года, тенденция на снижение ставки продолжилась до 2020 года.
Можно выделить два основных направления. Первое – денежно-кредитная политика в стране. Фактически, ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2020 год определяет стоимость средств для кредитных организаций. От этого зависит цена долговых обязательств, предоставляемых потребителям, и доходность вкладов, открываемых в банках страны.
Второе – нормативное регулирование. Например, от ключевой ставки рассчитывается компенсация, которую работодатель должен выплатить за задержку оплаты труда. Применяется уровень, действовавший в момент задержки.
Можно отметить, что перечень применения ключевой ставки в нормативном регулировании достаточно обширен. В том числе она используется при расчете пеней по просрочке в ипотечных займах. Применяется уровень, действовавший в момент подписания соглашения. Поэтому, в зависимости от ситуации, влияние имеет не только размер ставки на сегодня, но и за прошлые периоды.
Совет директоров Банка России 24 июля 2020 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,25% годовых. Дезинфляционные факторы продолжают оказывать значительное влияние на инфляцию. После снижения в мае — июне инфляционные ожидания населения и бизнеса в целом стабилизировались. Хотя смягчение ограничительных мер способствует оживлению экономической активности, восстановление мировой и российской экономики будет постепенным. В этих условиях сохраняется риск отклонения инфляции вниз от 4% в 2021 году. Реализованное с апреля существенное смягчение денежно-кредитной политики направлено на ограничение этого риска и стабилизацию инфляции вблизи 4% на прогнозном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7 — 4,2% в 2020 году, 3,5 — 4,0% в 2021 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Динамика инфляции в этом году и в первой половине 2021 года будет во многом формироваться под влиянием произошедшего в II квартале глубокого падения внутреннего и внешнего спроса. Дезинфляционное влияние слабого спроса связано с экономическими эффектами ограничений. Произошедшее с апреля укрепление рубля во многом компенсировало его ослабление в марте, ограничивая повышательное влияние валютного курса на потребительские цены. После снижения в мае — июне инфляционные ожидания населения и бизнеса в целом стабилизировались.
В июне динамика потребительских цен была неоднородной. Это в том числе связано с постепенным, неравномерным восстановлением предложения товаров и услуг и реализацией отложенного спроса в условиях поэтапного смягчения режима самоизоляции. Поддержку потреблению также оказали меры бюджетной политики. При этом увеличение годовой инфляции до 3,2% в июне (после 3,0% в мае) в значительной мере объясняется эффектом базы, в первую очередь в динамике цен на плодоовощную продукцию. По оценке на 20 июля, годовая инфляция составила около 3,3%.
Показатели месячных темпов роста потребительских цен, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4% в годовом выражении. Месячный прирост цен с исключением сезонности продолжил снижаться в июне и останется на пониженном уровне до конца текущего года на фоне сдержанного спроса. При этом показатель годовой инфляции продолжит увеличиваться в 2020 году из-за эффекта низкой базы 2019 года.
В условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов сохраняется риск отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Реализованное с апреля существенное смягчение денежно-кредитной политики направлено на ограничение этого риска и стабилизацию инфляции вблизи 4% на прогнозном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7 — 4,2% в 2020 году, 3,5 — 4,0% в 2021 году и останется вблизи 4% в дальнейшем.
Денежно-кредитные условия в целом смягчились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России. При этом динамика процентных ставок в различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Снизились кредитные и депозитные ставки, в том числе под влиянием принятых ранее решений о снижении ключевой ставки. Спреды доходностей корпоративных облигаций к ОФЗ уменьшились, приблизившись к уровням начала года. Вместе с тем повышенные кредитные риски ограничивают снижение процентных ставок. Продолжилось ужесточение неценовых условий кредитования в ряде сегментов рынка. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и существенное уменьшение доходностей на рынке ОФЗ по сравнению с уровнями марта — апреля создают условия для дальнейшего снижения процентных ставок в других сегментах финансового рынка. Это наряду с мерами Правительства, а также другими мерами Банка России поддерживает кредитование, в том числе в наиболее уязвимых секторах экономики. Объем депозитов продолжает расти при сохранении положительных реальных процентных ставок по ним с учетом ожидаемой инфляции.
Экономическая активность. Восстановление российской экономики будет постепенным с учетом поэтапного снятия ограничительных мер. Происходящее оживление деловой активности в целом остается сдержанным и неоднородным по отраслям и регионам. В июне замедлились падение промышленного производства, сокращение объемов заказов на внешнем и внутреннем рынках, а также рост безработицы. Косвенные индикаторы свидетельствуют о некотором оживлении инвестиционной активности. Продолжается восстановление сферы услуг и розничной торговли. Потребительский спрос поддержали меры бюджетной политики. Вместе с тем слабый внешний спрос наряду с ограничениями в рамках сделки ОПЕК+ отражается в снижении экспорта, что вносит негативный вклад в динамику экономической активности. Траектория дальнейшего восстановления экономики может быть неустойчивой в связи с произошедшим падением доходов, сдержанным поведением потребителей, осторожными настроениями бизнеса, а также ограничениями со стороны внешнего спроса.
ЦБ РФ опубликовал очередной доклад о денежно-кредитной политике.
Из документа следует, что инфляция складывается существенно выше июльского прогноза, а скромный урожай овощей и рост издержек в животноводстве существенно ускорили инфляцию в продовольственном сегменте. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снова растут и вернулись к максимумам последних лет.
В целом экономика вернулась на долгосрочные тренды роста, восстановительная фаза завершена. Сохраняется прогноз о том, что в 2021 году рост ВВП составит 4–4,5%, в следующие годы — 2–3%.
Банк России существенно повысил прогноз по инфляции на 2021 год — до 7,4–7,9%. В 2022 году ожидается снижение до 4,0–4,5%.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом допускается возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях Совета директоров. В базовом прогнозе в среднем за 2022 год ключевая ставка составит 7,3–8,3% годовых. В свой долгосрочный нейтральный диапазон 5,0–6,0% она вернётся не ранее середины 2023 года. В 2023–2024 годах средняя за год ключевая ставка составит 5,5–6,5% и 5,0–6,0% соответственно.
ЦБ: средний уровень ключевой ставки в 2022 году может составить 7,3—8,3% годовых
- 27 января
- 17 марта
- 28 апреля
- 16 июня
- 28 июля
- 22 сентября
- 3 ноября
- 15 декабря
Европейский Центробанк, ЕЦБ (ECB)
- 21 января
- 11 марта
- 22 апреля
- 10 июня
- 22 июля
- 9 сентября
- 28 октября
- 2 декабря
- 4 февраля
- 18 марта
- 6 мая
- 24 июня
- 5 августа
- 23 сентября
- 4 ноября
- 16 декабря
Национальный Банк Швейцарии (SNB)
- 25 марта
- 17 июня (пресс-конференция)
- 23 сентября
- 15 декабря (пресс-конференция)
- 21 января
- 19 марта
- 27 апреля
- 18 июня
- 16 июля
- 22 сентября
- 28 октября
- 17 декабря
Банк Канады (BOC)
- 20 января
- 10 марта
- 21 апреля
- 9 июня
- 14 июля
- 8 сентября
- 27 октября
- 8 декабря
- 2 февраля
- 2 марта
- 6 апреля
- 4 мая
- 1 июня
- 6 июля
- 3 августа
- 7 сентября
- 5 октября
- 2 ноября
- 7 декабря
Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ)
- 24 февраля
- 14 апреля
- 26 мая
- 14 июня
- 18 августа
- 6 октября
- 24 ноября
ЦБ рассмотрит несколько вариантов изменения ключевой ставки
| Дата |
|---|
| 4 февраля (отчёт по монетарной политике) |
| 18 марта |
| 6 мая (отчёт по монетарной политике) |
| 24 июня |
| 5 августа (отчёт по монетарной политике) |
| 23 сентября |
| 4 ноября (отчёт по монетарной политике) |
| 16 декабря |
| Дата |
|---|
| 21 января; резюме: 29 января, протокол: 24 марта |
| 19 марта, резюме: 29 марта, протокол: 6 мая |
| 27 апреля, резюме: 11 мая, протокол: 23 июня |
| 18 июня, резюме: 28 июня, протокол: 21 июля |
| 16 июля, резюме: 28 июля, протокол: 28 сентября |
| 22 сентября, резюме: 1 октября, протокол: 2 ноября |
| 28 октября, резюме: 8 ноября, протокол: 22 декабря |
| 17 декабря, резюме: 27 декабря, протокол: 10 февраля |
| Дата |
|---|
| 2 февраля, протокол: 16 февраля |
| 2 марта, протокол: 16 марта |
| 6 апреля, протокол: 20 апреля |
| 4 мая, протокол: 18 мая |
| 1 июня, протокол: 15 июня |
| 6 июля, протокол: 20 июля |
| 3 августа, протокол: 17 августа |
| 7 сентября, протокол: 21 сентября |
| 5 октября, протокол: 19 октября |
| 2 ноября, протокол: 16 ноября |
| 7 декабря, протокол: 21 декабря |
| Дата |
|---|
| 21 января, отчёт со встречи: 18 февраля |
| 11 марта, отчёт со встречи: 8 апреля |
| 22 апреля, отчёт со встречи: 14 мая |
| 10 июня, отчёт со встречи: 8 июля |
| 22 июля, отчёт со встречи: 19 августа |
| 9 сентября, отчёт со встречи: 7 октября |
| 28 октября, отчёт со встречи: 25 ноября |
| 2 декабря, отчёт со встречи: 7 января |
| Дата |
|---|
| 25 марта |
| 17 июня (пресс-конференция) |
| 23 сентября |
| 15 декабря (пресс-конференция) |
Центробанк может снова повысить ключевую ставку
| Дата |
|---|
| 20 января (отчет о монетарной политике) |
| 10 марта |
| 21 апреля (отчет о монетарной политике) |
| 9 июня |
| 14 июля (отчет о монетарной политике) |
| 8 сентября |
| 27 октября (отчет о монетарной политике) |
| 8 декабря |
В пятницу, 23 июля, пройдет опорное заседание ЦБ России по денежно-кредитной политике, в рамках которого будет также опубликован обновленный среднесрочный макропрогноз. Предыдущая встреча, когда регулятор из-за сохраняющейся повышенной инфляции был вынужден вновь ужесточить кредитные условия широким шагом в 50 б. п. (таким образом подняв ключевую ставку до 5,5%), состоялась в первой половине июня.
За прошедшее с тех пор время ожидаемого замедления роста цен не произошло. В ходе июньской пресс-конференции Эльвира Набиуллина предположила, что пик инфляции уже достигнут, и в дальнейшем после периода «плато» будет происходить постепенный возврат к цели в 4%. Однако, по данным Росстата, годовая инфляция в июне оценивалась уже в 6,5% (максимум с 2016 г.). За первые 12 дней июля рост потребительских цен составил 0,39%. Таким образом, годовой показатель пока закрепился на уровне 6,55%. Впрочем, стабильность данной тенденции оценить достаточно сложно. Несмотря на традиционное для этого периода сезонное снижение цен на продовольственные товары, действие проинфляционных факторов остается весьма ощутимым. Согласно июльскому бюллетеню Банка России, признаки снижения инфляционного давления по-прежнему отсутствуют. Для возвращения инфляции на траекторию устойчивого замедления необходимо определенное время для проявления дезинфляционных эффектов от происходящей нормализации денежно-кредитной политики (ДКП). Аналитики регулятора теперь и вовсе не исключают, что инфляция уже достигла пика, принимая во внимание инерционность процессов. Все это добавляет аргументов для ЦБ в пользу еще более решительного повышения ключевой ставки.
Консенсус-прогноз большинства участников рынка в последнее время сместился в сторону более масштабного и быстрого ужесточения монетарных условий. По нашему мнению, расширение шага до 100 б. п. также уже не выглядит чем-то маловероятным и необоснованным. С учетом выходящих макроданных необходимость активных действий, в частности, донастройки монетарных параметров со стороны Банка России становится все очевиднее. Регулятор также это осознает, подкрепляя соответствующей риторикой. Председатель ЦБ Набиуллина в своих последних выступлениях обозначила диапазон повышения ключевой ставки 23.07 от 25 до 100 базисных пунктов. Ранее наш базовый прогноз до конца года предполагал рост стоимости кредитования до 6,25%. Мы вынуждены признать, что данная оценка сейчас выглядит излишне оптимистичной, принимая во внимание стремление к постепенному переходу к умеренно жесткой ДКП. Мы не исключаем, что до конца года ключевая ставка может оказаться в диапазоне 6,75-7%. При таком развитии событий ожидать от ЦБ сохранения шага в 50 б. п. становится все сложнее. Иными словами, более решительное повышение бенчмарка сразу на 100 б. п. (до 6,5%), сопровождаемое «ястребиной» риторикой, в ходе ближайшего опорного заседания через неделю выглядит вполне вероятным. Впрочем, рынок уже учитывает данный сценарий. После очередного недавнего витка распродаж коротких ОФЗ доходность на горизонте от года до трех лет оказалась не ниже 6,6% годовых. В зависимости от тона выступления и цифр в пересмотренном среднесрочном прогнозе, повышение коротких ставок и дальнейшее уплощение суверенной кривой могут продолжиться.
Эксперты говорят, что мера, принятая ЦБ, противоречива.
– Ключевую ставку повышают, чтобы бороться с инфляцией, для сохранения покупательной способности денег. И как временная эта мера эффективна, – говорит заведующий кафедрой экономической теории и методологии ННГУ, доктор экономических наук Александр Золотов. – Однако у этого решения есть и оборотная сторона. При повышении ключевой ставки кредиты становятся дороже, а это отражается на развитии отечественного бизнеса.
Банки вынуждены будут поднять ставки по кредитам, в том числе по ипотечным. Однако вместе с тем замедлится рост цен на недвижимость. Во‑первых, многие из тех, кто хотел взять в ипотеку жильё по низким ставкам, уже сделали это, и спрос уже не такой бешеный. А увеличившаяся ставка по ипотечному кредиту может заставить других отложить решение о покупке жилья до лучших времён, что тоже скажется на спросе, а значит, и на цене.
Вместе с ростом кредитных ставок вырастут депозитные ставки.
– Увеличение депозитных ставок пока происходит медленно, – отметили в пресс-службе Банка России. – Решение Банка России ускорит подстройку процентных ставок по банковским продуктам к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность депозитов для населения, защитит покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.
Как долго ключевая ставка продержится на уровне 6,5%, сказать сложно. В среднесрочном прогнозе Банка России ключевая ставка в среднем за год в 2022 году составит 6–7%, а в 2023 году – 5–6%.
– Решения по ключевой ставке будут приниматься с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, – поясняет регулятор.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 10 сентября.
Виктория Громова